黄金交易提醒：金价飙升破天际！美联储“救市”信号释放，下一站3700关口？

周一（9月15日），现货黄金价格强势收于每盎司3678.73美元，涨幅约1%，并在盘中一度触及3685.47美元的惊人纪录新高。这不仅仅是一次简单的价格波动，而是多重因素合力铸就的“黄金风暴”。美元指数疲软、美债收益率持续下行，以及投资者对美联储本周政策会议的热切期待，都在合力推动金价向上突破。尤其是，随着美联储为期两天的会议于周二拉开帷幕，市场普遍预期这将是自去年12月以来首次降息，黄金的涨势似乎才刚刚拉开序幕。周二（9月16日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3677.81美元/盎司。



美元走软与美债收益率双双下挫：金价新高的“催化剂”
黄金价格的飙升，首先得益于美元的明显疲态和美国国债收益率的同步回落。

周一，美元指数下跌0.3%，一度触及近一周最低点97.26，最终收于97.33。这一跌势使得黄金对持有其他货币的投资者更具吸引力，因为美元贬值直接降低了黄金的相对持有成本。想象一下，当美元像泄气的皮球一样软绵绵地下滑时，全球资金自然会涌向黄金这样的“硬通货”，寻求保值增值。

与此同时，美国国债市场的信号同样利好黄金。10年期美国国债收益率下跌2.6个基点，至4.034%，这已经是连续第三个交易日走低。30年期国债收益率也下滑2.6个基点，收于4.653%。这种收益率曲线向下倾斜的格局，源于近期一系列经济数据透露出劳动力市场疲软的信号，例如纽约联储制造业指数意外报负8.7，这是自今年6月以来首次跌入负值区间，远低于经济学家预期的正5.0。这一数据如同一记警钟，敲醒了市场对经济增长放缓的担忧，也进一步强化了美联储降息的紧迫性。

在这种环境下，Certuity首席投资官Scott Welch的观点颇具代表性，他指出投资者正在进行“消息传出时买入、事实确认后卖出”的仓位调整。一旦美联储的降息预期落地，如果没有意外的鹰派信号，长债收益率可能不会继续大幅下行，但短期内通胀担忧或将推动其小幅回升。这就为黄金提供了宝贵的喘息空间——收益率下降意味着持有无息资产如黄金的机会成本降低，资金自然蜂拥而至。

美联储会议前夕：25基点降息成定局，市场押注“渐进放松”
本周美联储的会议，无疑是全球金融市场的焦点。周二开启、预计周三公布结果的政策审议，将直接为今年剩余时间的货币宽松节奏定调。

根据芝商所(CME)的FedWatch工具，市场已几乎完全消化25个基点的降息预期，概率高达96%，而更激进的50基点降息概率仅为4-5%。

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant直言，这一预期已被基本消化，但年底前可能还会有“一两次”额外降息，这为黄金的长期上行提供了坚实支撑。

会议的特殊性在于外部压力的加剧。美国总统特朗普再度发声，周一公开呼吁美联储主席鲍威尔以“更大幅度”下调利率，甚至提及房地产市场的疲软，以此施压加速放松政策。

同时，参议院将于周三投票确认特朗普的经济顾问米兰加入利率制定委员会，这可能进一步放大政治因素对联储决策的影响。

伦敦在线经纪商Pepperstone的市场分析师Michael Brown观察到，当前市场充斥着“广泛缺乏信心”，交易员们更倾向于观望，等待周三的“点阵图”预测和鲍威尔新闻发布会给出明确指引。

野村分析师在一份报告中强调，这次降息更像是“保险性”举措，放松步伐将保持渐进。这意味着美联储不会一蹴而就，而是步步为营，以避免过度刺激引发通胀反弹。10年期TIPS损益平衡收益率报2.366%，暗示市场预期未来十年平均年通胀率约为2.4%，这与联储的温和路径相契合。对于黄金而言，这种渐进降息将持续压制美元和收益率，短期内下一个上行目标直指3700美元，随后可能挑战3730美元和3743美元的阻力位。

全球需求涌动信号：黄金涨势的“东方引擎”
黄金的强势并非仅限于西方市场，大国因素正悄然成为涨势的强劲推手。周一，有报道称亚洲大国可能放宽黄金进出口规定，这直接刺激了强劲买盘。独立金属交易商Tai Wong指出，官方和民间需求已被视为黄金上涨的主要驱动力。在亚洲大国这样一个全球最大黄金消费国，放宽管制意味着更多资金将流入实物黄金市场，进一步放大需求端压力。

放眼全球，本周还将迎来日本央行、英国央行、加拿大央行和挪威央行的利率决定。尽管预计英日两家将维持利率不变，但分析师们将密切关注英国央行放缓减持政府公债的计划，以及日本央行的发言，这些或将透露出今年剩余时间内加息的蛛丝马迹。惠誉上周五下调法国主权信用评级至AA-，因债务负担加重，但欧元基本未受影响，Monex Europe宏观研究主管Nick Rees认为这一消息已被市场提前消化。这一系列央行会议的“集体亮相”，将为黄金提供更多不确定性溢价，推动其作为避险资产的吸引力。

股市联动效应：科技股狂欢与黄金的“双赢”格局
黄金的涨势并非孤立，周一美国股市的普涨也为其增添了光彩。三大股指齐收高，标普500指数上涨0.47%至6615.28点，纳斯达克指数飙升0.94%至22348.75点，道琼斯工业指数小幅上扬0.11%至45883.45点。尤其是科技巨头领风骚：谷歌母公司Alphabet股价创历史新高，市值首次突破三万亿美元，带动通信服务板块上涨2.33%；特斯拉股价上涨3.6%，因CEO马斯克周五斥资近10亿美元回购股票，推动非必需消费板块创近九个月新高。

BMO Family Office首席投资官Carol Schleif将此形容为“金发姑娘”情境——就业市场刚好疲软到促使联储启动降息系列，而不至于破坏整体经济增长。如果联储不暗示持续降息，市场或将失望，但当前押注已足够乐观。整体科技股的坚挺为股市注入活力，也间接利好黄金：股市普涨往往伴随风险偏好回暖，但美联储降息预期则强化了避险需求，形成黄金与股市的“双赢”共振。

回顾一周，纳斯达克和标普500均录得周涨幅，并在周五盘中创历史新高，科技股的韧性为黄金提供了稳定的宏观背景。两年/10年期公债收益率差报正49.7个基点，两年期收益率下滑至3.535%，这些曲线信号均指向经济软着陆的可能，进一步巩固了黄金的多头格局。

黄金未来：机遇与风险并存，投资者需警惕“靴子落地”行情
综上所述，这一轮黄金价格创纪录新高，是美元疲软、美债收益率下行、美联储降息预期、中国需求涌动以及全球股市普涨等多重利好交织的结果。周一的金价表现，不仅消化了短期预期，更为年底的宽松周期铺平道路。短期内，3700美元关口将成为关键考验，若美联储周三会议释放温和信号，金价或将轻松突破；反之，若政治压力导致意外鹰派言论，则可能引发短暂回调。

对于投资者而言，这是一个不容错过的窗口：黄金不仅是通胀对冲工具，更是地缘政治和政策不确定性的“保险单”。但正如Scott Welch所言，一旦降息“事实确认”，市场或将出现“卖出”冲动，需警惕收益率因通胀担忧而回升的风险。

此外，本交易日将出炉美国8月零售销售月率，俗称“恐怖数据”，需要重点关注。


（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间06:48，现货黄金现报3677.75美元/盎司。