特朗普税改法案临门一脚，黄金多头憧憬还是恐慌？

周四（5月22日），现货黄金在触及近两周高位3345美元区域后出现技术性回撤，目前欧洲时段围绕3320美元附近震荡整理。尽管美元指数的温和反弹给金价带来一定下行压力，但市场对美联储进一步降息的预期以及对美国财政赤字不断恶化的担忧，为非收益性的黄金资产提供了重要支撑。当前金价已站稳3300美元关键心理关口上方，技术面呈现多头占优的格局。



美国国会众议院规则委员会已投票通过特朗普的大规模税收和支出法案，为众议院全体投票扫清道路。这项被称为"一个大而美丽的法案"的立法可能为美国本就庞大的债务负担增加3万亿至5万亿美元。周三20年期美国国债拍卖需求疲软，反映出市场对税收和支出法案将加速恶化美国预算赤字的担忧日益加剧。此前穆迪已于上周五将美国主权信用评级从最高等级"Aaa"下调，进一步加剧了市场对美国财政状况的忧虑。

美元指数近期受到财政担忧拖累持续走软，加之市场预期美联储将在今年进一步降息以应对通胀放缓和经济增长前景黯淡，美元的持续疲弱为金价提供了有利的宏观环境。地缘政治层面，以色列军方继续对加沙地带进行军事行动，而特朗普据报告诉欧洲领导人，俄罗斯总统普京尚未准备结束与乌克兰的冲突，这些因素都为避险资产黄金提供了额外的支撑动力。

技术面：
从日线图技术结构来看，现货黄金呈现出典型的上升趋势格局，价格运行在上升通道内。布林带指标显示，金价目前位于布林中轨3302.75美元上方，布林上轨位于3429.66美元，布林下轨位于3175.84美元，整体通道呈现扩张态势，暗示波动率有所增加。



MACD指标方面，DIFF线位于19.45，DEA线位于26.02，MACD柱状图显示为-13.13，虽然处于零轴下方但有收窄迹象，表明空头动能有所减弱。DIF线与DEA线之间的距离正在缩窄，暗示可能出现金叉信号。

相对强弱指数RSI显示，14日RSI为55.54，位于中性区域略偏强势，既未出现超买也未显示超卖状态，为后续行情发展留下空间。当前RSI走势呈现温和上行态势，与价格走势形成正向共振。

从关键价位来看，3380美元水平线构成了重要的阻力位，而3260美元则成为关键支撑位。金价在3300美元附近存在一个重要的技术节点，这一区域曾多次扮演支撑和阻力的角色。

市场情绪观察
当前市场情绪呈现谨慎乐观的特征。一方面，美国财政状况恶化的担忧以及地缘政治紧张局势为避险资产提供了持续的买盘支撑；另一方面，美元的温和反弹显示市场仍存在一定的分歧。权益市场的整体疲弱表现反映出市场对风险资产的谨慎态度，这种风险厌恶情绪有利于黄金等传统避险资产。

市场对美联储货币政策路径的预期相对明确，进一步宽松的预期为贵金属提供了有利的利率环境。同时，全球经济增长放缓的担忧以及通胀压力的持续存在，使得黄金作为价值储存工具的吸引力进一步增强。

后市展望
短期来看，黄金可能继续在3300-3380美元区间内震荡整理。技术面上，金价需要在3300美元关键支撑位上方保持稳定，才能为后续上攻奠定基础。若能有效突破3380美元阻力位，则有望挑战3429美元附近的布林上轨水平。

中长期而言，美国财政赤字问题的结构性恶化以及全球央行货币政策的宽松趋势，为黄金的长期牛市提供了坚实的基本面支撑。地缘政治风险的持续存在也将为避险需求提供源源不断的动力。

空头风险主要来自美元的超预期反弹以及全球风险情绪的显著改善。若美国经济数据出现超预期表现，可能会推迟市场对美联储降息的预期，从而对金价构成压力。此外，地缘政治紧张局势的缓解也可能削弱避险需求。

技术层面，3260美元构成关键支撑位，一旦跌破该水平，金价可能面临更深度的调整压力，下一个支撑位将关注3200美元整数关口。

注：本文基本面内容据路孚特报道展开。