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【原油专题】关税拖累需求 油价上涨发愁
在1月中，随着特朗普上任临近，油价从最高点80.74美元持续回落，投资者考虑到特朗普上任后将大幅加征关税，担忧情绪愈发明显。虽然特朗普竞选时曾承诺将大力支持传统化石能源，但在逆全球化的大背景下，加征关税的举措势必对全球经济形成负面影响，原油需求也遭到打压，油价上涨的难度很大。
正式加征关税 需求遭到打压
2月1日，美国白宫宣布对来自加拿大和墨西哥的商品加征25%的关税，对加拿大能源加征10%的关税，这一政策立即引发两国强烈反应。特朗普还表示将对欧洲商品加征关税。回顾2024年，美国原油进口量为650万桶/日，其中400万桶/日来自加拿大，墨西哥提供45万桶/日。虽然能源关税增加可能导致供应下降，但美国页岩油产量居高不下且呈上升趋势，在一定程度上缓解了供应压力，所以关税对供应端的影响有限。
然而，加征关税影响更多的是原油需求。近年来，全球经济下行压力增大，好不容易盼到美联储开启降息周期。但特朗普的贸易保护主义却让全球供应链变得不顺畅，贸易壁垒不断上升，全球经济前景充满不确定性，从而打压原油需求。
经济增速放缓 原油需求下降
数据显示，20世纪全球经济增速为6.5%，但进入本世纪后，增速下降至4.9%，预计未来几年还将进一步放缓至3.0%-3.5%。全球经济增速可能会进一步放缓，能源需求同样会受到影响。据美国银行预测，今年全球原油需求增长110万桶/日，到2030年将会降至增长40万桶/日。
在全球绿色能源的大趋势之下，国际能源署（IEA）预计全球原油需求将在2030年前见顶，随后逐步下降。不过，OPEC的预测相对乐观，认为原油需求将保持稳定。当前，欧洲和亚洲都在积极推动能源转型，并大力发展新能源，包括太阳能和风能的投入使用比例在增大。
百利好特约智昇研究国际金融分析师欧文认为，近期中东和俄乌局势有所缓和，原油供应中断的担忧明显缓解。但未来经济的不确定性增大，这将抑制原油需求，导致油价萎靡不振。技术面，油价周线高点下移，近四周连续下跌空头占优，80美元的关口未能站稳，短期将考验下方67-68美元区间的支撑，若能撑住则将维持67-80美元区间宽幅震荡。
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