爆冷非农强化美联储降息预期，金价刷新历史高位逼近3600，今年迄今已飙升37%

周五，由于疲软的美国就业数据进一步提高了对美联储降息的预期，黄金强劲的涨势又有了新的动力，金价距离每盎司3600美元仅有几美分之遥。现货黄金上涨1.4%，报每盎司3596.55美元，此前曾触及创纪录的3599.89美元，金价创下近四个月来最强劲的单周涨幅。12月份交割的美国期金收高1.3%，报3653.30美元。



受美元疲软、央行买盘、货币政策软化以及地缘政治和经济不确定性扩大等因素推动，金价在2024年上涨27%之后，今年迄今已飙升37%。

数据显示，8 月份美国就业增长大幅减弱，失业率上升至4.3%，证实劳动力市场状况正在走软。

美国6月非农新增就业人数从1.4万下修2.7万至-1.3万人，这是自2020年12月以来首次出现这种下降；美国8月联邦政府就业人数减少1.5万人，较1月峰值减少了9.7万人；美国8月联邦政府就业人数减少1.5万人，较1月峰值减少了9.7万人；美国8月采矿、采石、石油和天然气开采行业的就业人数减少了6000人。纽约时报分析师表示，特朗普将制造业回流美国作为其经济议程的关键部分，但到目前为止，该行业仍在持续失业。

分析师Matthew Boesler表示，8月，医疗保健和社会救助行业就业人数增加约4.7万人。这是自2022年1月以来的最小单月增幅。鉴于过去三年该行业贡献了逾40%的新增就业岗位，这可以说是整体劳动力市场的一个重大警示信号。

交易商目前押注9月份降息25个基点的几率为90%，降息50个基点的几率为10%。

独立金属交易员Tai Wong说，黄金屡创新高；多头们正在关注就业明显减弱的趋势转化为多次降息，由于对劳动力市场的担忧在短期（可能是中期）压倒了通胀，黄金的前景无疑是看涨的。

分析师们还指出，美联储的独立性是影响黄金走势的一个关键因素，在美国总统特朗普试图解雇美联储理事库克（Lisa Cook）并一再向联储施压要求其降低利率之后，这一问题成为了焦点。

美国总统特朗普说，他视白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特、美联储理事克里斯托弗·沃勒以及前理事凯文·沃什为取代鲍威尔执掌央行的最终人选。特朗普在椭圆形办公室对在场的记者说：“你们可以说他们是前三名。”特朗普周五早些时候曾暗示，虽然他已差不多想好要选谁，但还是会走面试的流程。

美国总统特朗普周五表示，针对半导体的“相当可观”的关税即将出台。特朗普在白宫与科技领袖共进晚餐时回答记者提问时发表了上述言论。他说，他与出席晚宴的一些科技领袖讨论了关税问题。他重申将对不进入美国的公司征收关税。特朗普说，如果实施关税，苹果首席执行官提姆·库克的状况会不错。

非孳息黄金往往在利率低、不确定性高时大放异彩，成为寻求安全的投资者的首选资产。

中国和印度是黄金消费大国，由于金价屡创新高，本周这两个中心的黄金实物需求有所下降。

下周地缘局势或也支撑金价继续走高，乌克兰总统泽连斯基拒绝了普京在莫斯科会晤的邀请，泽连斯基表示，普京“可以来基辅”。

高盛集团表示，如果美联储的信誉受损，且投资者将一小部分美国国债转换为黄金，那么黄金价格可能会涨至每盎司近5000美元。

包括Samantha Dart在内的高盛分析师表示：“美联储独立性受损可能会导致通胀加剧、股票和长期债券价格下跌，以及美元储备货币地位被削弱。相比之下，黄金是一种不依赖于机构信任的价值储存手段。”

高盛的报告概述了黄金价格的一系列可能结果，其中基本预测是到2026年中期金价将飙升至每盎司4000美元;所谓的尾部风险情景为4500 美元;如果仅1%的私人持有的美国国债转换为黄金，那么预计金价将达到每盎司近5000美元。

分析师表示：“我们估计，如果有1%私人所持美国国债转投黄金，假设其他所有因素不变，金价将升至每盎司近5000美元。因此，在大宗商品领域，黄金依然是我们最坚定的看涨品种。”