美元陷四个月低谷，美元/加元缘何逆势上扬？

周四（3月6日）美市盘前，美元/加元逆势走强，开始测试1.4370一线。与此形成鲜明对比的是，美元指数（DXY）却滑落至104.00附近的四个月低位，显示出加元的表现尤为疲软。



市场认为，美国总统特朗普近期关于对加拿大和墨西哥征收25%关税的政策举措，在短期内对加拿大经济及加元造成了压力，尽管白宫于本周三（3月5日）表示在与大型汽车厂商协商后，暂时豁免了来自加拿大与墨西哥的部分汽车关税。市场正紧盯即将于周五（3月7日）公布的美国与加拿大2月就业数据，试图从中寻找更明朗的方向指引。

基本面分析
美国方面，美元指数目前处于持续回调状态，已跌至104.00附近的四个月低位。导致美元疲软的原因之一在于市场对美国关税政策的前景表示担忧。虽然征收高额关税表面上可能有助于保护部分美国国内产业，但进口商终端成本上升势必传导至消费者，抑制整体需求结构。倘若通胀压力随之攀升，美国消费者的实际购买力将受损，对经济增速产生一定程度的负面影响。市场因而产生了对美国经济未来走向的顾虑，从而在美元头寸上表现出更加谨慎的态度。

加拿大方面，加元表现不佳主要受到美国关税举措的冲击。众所周知，美国是加拿大最大的贸易伙伴之一，一旦额外关税生效，对加拿大出口将形成直接抑制，企业生产成本上升与出口量下降都在所难免，从而威胁加拿大的整体经济增速。此外，虽然白宫最新表示在与三大汽车制造商的沟通后，暂时豁免了汽车相关关税，但对于其他行业的关税政策并未明显松动。再加上加拿大国内经济数据近期并不算理想，随着全球宏观环境整体承压，加元在汇市中相对承压也属情理之中。

本周焦点转向周五即将公布的2月非农数据和加拿大就业数据。根据市场预测，加拿大就业数据可能显示新增就业人数放缓；而美国2月非农就业人口则有望继续维持强劲增长。这种预期差，若最终兑现，将进一步强化美元/加元走高的动能。但仍需警惕，若非农数据不及预期，美元恐继续回落，为加元带来短暂提振。

技术面分析师解读：
从日线级别观察，美元/加元在过去一段时间内呈现出先快速拉升、随后在高位宽幅震荡的走势。此前在1.4792附近创下阶段高点后，汇价一度回落至1.4150一线，随后在多条均线附近反复争夺。目前，50日均线（MA50）大约位于1.4348一带，短周期均线（MA9、MA14、MA20）在1.4373至1.4295之间逐渐聚拢，形成对价格的“半包围”形态。

值得注意的是，1.4150被市场视作阶段性关键支撑位，而1.4541至1.4550附近则可视为上方强阻力区间。若后市美元/加元能突破该阻力区，则不排除重测前高1.4792的可能。但如果短期内在1.4400-1.4450区域继续受阻，则需要提防汇价向下再探1.4300甚至1.4200关口的风险。



RSI指标的数值在50上方徘徊，近期处于震荡整理态势，这说明短线波动以震荡为主，市场或在等待更多基本面信号来驱动下一步行情。若RSI能再次冲击70上方，则意味着多头可能重新掌控盘面；但若RSI快速下破50，则要小心转为空头势力重新占优。

从K线形态看，近几个交易日实体部分相对较短，上下影线时常较为突出，这通常表明市场整体交投较为谨慎，也显示在重大消息面来临前，各路资金都更倾向于短线试探。随着周五美加两国就业数据的公布，短线或将打破僵局，市场波动性亦有大概率放大。

综上所述，短期的趋势方向仍要看宏观数据能否提供更具说服力的指引。若加拿大就业数据进一步恶化，而美国非农却表现不俗，则可能推动美元/加元重新测试前高压力区；反之，如果非农不及预期或美国经济前景忧虑加深，也存在多头短暂获利了结、汇价回落的风险。

撰写本文时，美元/加元报1.4358，日内上涨0.17%。