【黄金专题】避险情绪加剧 上涨逻辑继续

俄乌战争迄今已持续1年零8个月，打响了“世界百年之大变局”第一枪。10月7日，巴勒斯坦激进组织哈马斯向以色列发动袭击，巴以冲突截至目前尚未有缓和迹象。在此之前，国际金价跌至今年3月以来最低，并有创年内新低可能。大炮一响黄金万两，避险情绪使得金价大涨。

巴以冲突打开了潘多拉魔盒

美联储自去年3月进入加息周期，且是20世纪80年代以来最强的加息周期。过往经验总结，当美联储进入加息周期，世界将会变得不安定，地缘政治局势将变得紧张。

历史不会简单重复，但总是压着相同的韵脚。俄乌战争开始于美联储进入加息周期前不到一月的时间，无论从哪个角度看，都可以认为这是与以往加息周期一样的“组合拳”。

在敏感位置制造地缘政治冲突或战争，同时配合货币政策，有效地对全球重要经济体美元热钱进行“驱赶”，使其回流至美国本土。美元回流的效果越好，所在经济体资产崩盘的概率就越高，随后抄底的效果就越好。

俄乌战争正是按照这个逻辑。就效果而言，从欧盟的各项经济数据能够看出，俄乌战争确实令欧洲失血严重，尤其是欧盟的火车头德国更是惨不忍睹。这是金融镰刀的巨大威力。

但是，巴以冲突与俄乌战争是完全不同的逻辑。俄乌战争是为了更好地完成美元潮汐的规定动作，但巴以冲突显然是意外。事实上，你看美国对本次巴以冲突的态度就很明显了。

原因很简单。中东何其重要之地，巴以冲突再起，影响巨大。轻则原油价格上涨，给本就低迷的全球经济雪上加霜，重则避险情绪暴涨，风险资产暴跌……

美联储加息周期已经结束

再过一周，美联储11月议息会议就将召开，CME“美联储观察工具”显示，美联储11月加息25个基点的概率在20%以下。无论美联储官员们如何表现“鹰派”，市场已经用“脚”投了票。

美联储在9月会议决定维持利率不变，但美联储主席鲍威尔随即迅速在议息会议后的新闻发布会“补刀”，接下来美联储的一众高级官员们也纷纷给鲍威尔站台，硬生生把维持利率不变给洗成“美联储鹰派依旧”。

实际情况，美债收益率倒挂不是一天两天的事了，这个一直被认为是“经济衰退指南针”的信号被有选择性地忽略。可以看到的，满屏皆是“美国就业市场强劲、美国经济软着陆”的高调言论。

截至目前，美国历史上长短期国债收益率出现倒挂后，后续出现经济衰退的概率几乎是100%，并且呈现倒挂时间越长衰退越严重的规律。这一次，是要押注“打破规则”吗？

无论何时何地，如果嘴炮能管用，那要大炮来干什么？如果靠嘴炮能把经济搞好，美国总统拜登还需要劝诫以色列不要把事情搞大，同时要求乌克兰战斗到最后一个乌克兰人吗？

美联储加息周期已经事实上结束，接下来是黄金的表演时间。黄金目前的走势看，日线级别V型反转已经完成，接下来是整固后继续上攻，短线有机会冲击1989美元一带。

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