【原油专题】减产再减产 油价应声涨

每月或每年的第一个交易日若录得上涨，“开门红”这个名词便会出现。国际原油市场在4月份第一个交易日（4月3日）出现罕见“超级开门红”。从3月最后一个交易日75.70美元收盘价到4月第一个交易日80.10美元开盘价，跳空幅度超过6%。那么，原油疯狂究竟是因为什么？且看本文分解。

出于经济利益考虑

4月2日，沙特阿拉伯等多个OPEC+成员国宣布减产（5月生效），预计减产量约为116万桶/日，消息一出，油价暴涨。2022年10月，OPEC+就曾决定减产200万桶/日，当时也是震动市场。

如此一来，叠加去年10月OPEC+宣布减产200万桶/日（今年年底结束），以及今年2月俄罗斯宣布的50万桶/日减产计划，全球原油供应量将共计减少366万桶/日，约占全球总需求的3.7%。

在去年9月国际油价跌穿80美元/桶整数关口后，OPEC+随即宣布减产200万桶/日，随后油价在两周时间里迅速反弹回90美元/桶水平，但是好景不长，油价在年内余下的时间未能走出跌势，最低触及70美元/桶大关。

与上回一致，美国方面第一时间指责OPEC+再次大幅减产“不可接受”。去年10月时，白宫就指责OPEC此举相当于和俄罗斯结盟，美国总统拜登更是发出威胁，称沙特做法“必有后果”。

沙特外交部在一份详尽且罕见的官方声明中表示，此番减产绝非是在地缘政治冲突中“选边站队”，而是基于原油市场现状、由全体OPEC+成员国一致同意的决定。美方指责沙特支持大幅减产是“站队”俄罗斯的说法，沙特“完全反对”，这一决定“纯粹出于经济考虑”。

事实上，IMF测算的中东大国今年财政平衡对应的油价平均约为65美元/桶。

沙特借减产表达不满

OPEC+再次大幅减产，如果说完全是基于经济利益考虑有点“说不过去”，毕竟在整个新冠疫情期间，OPEC+成员国们不能说赚得盆满钵满，盈利超额是事实。从这个角度来看，OPEC+再度大幅减产意在美元霸权。

去年10月减产之时，美国拜登政府便曾威胁带头大哥沙特“必有后果”，而沙特此时此番做法有点“顶风作案”的意思。

《华尔街日报》表示，沙特王储兼能源大臣萨勒曼正在实施“沙特优先”的经济政策，该政策在美国对中东地区盟友的承诺越来越不确定之际，优先考虑沙特本国利益。

《华尔街日报》更是爆料称，早在2022年年底，萨勒曼王储就曾表示，他对取悦美国不再感兴趣，给华盛顿的任何东西也都要有所回报。

综合来看，OPEC+此番减产，不止有与美国争夺原油定价权的因素，除此之外有多个目的考虑：

一是托底油价，稳定油市。全球经济前景不佳，特别在欧美银行业爆雷后油价深跌，触及产油国的“底线”。

二是提前应对可能出现的全球金融危机，未雨绸缪。

三是“报复”拜登政府出尔反尔。白宫曾表示将在油价处于65-72美元时进行补库，但2023年3月23日美国政府突然宣布推迟补充战略原油储备，并下调补库目标价至40美元/桶。

四是瑞士信贷爆雷，作为最大股东的沙特国家银行损失惨重。2022年11月，沙特以14亿瑞郎买入瑞士信贷9.9%股份，截至目前该股份缩水至3亿瑞郎。

国际油价在日线中留下巨大向上跳空缺口，且基本站上前期长达3个月的震荡箱体箱顶位置，技术上看，可以憧憬油价不久后再上“9字头”。

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