【非农报告】非农没有那么强 黄金多空都迷茫

北京时间上周五（7月7日）20:30美国劳工部公布了美国6月季调后非农人数数据，显示增加20.9万人，预期为增加22.5万人，前值为增加30.6万人，利多黄金。同时公布的失业率为3.60%，跟预期一致，低于前值的3.70%，数据公布后，黄金晚间最高上涨至1934美元的位置。

非农数据期望高 心里反差很是大

从此次非农数据来看，连续14个月高于市场预期的非农新增就业人数终于被打破；在周四（7月6日）公布的美国6月ADP就业数据显示大增49.7万人，远超预期的22.8万人和前值的26.7万人；美联储近期密集的鹰派讲话使得投资者对非农充满期待，普遍预期表现很好。以上这三点导致此次非农数据即使仅仅略小于预期（反差较大），但却能带动黄金上涨。

虽然非农就业数据不及预期，表明随着利率的上升正在削弱经济，美国劳动力市场可能出现了降温的迹象。但纵观过去几年，增加人数仍处于20万人以上，即处于过去多年的平均水平以上，依旧属于强劲。不过美国制造业在6月连续第八个月萎缩，下滑至2020年5月以来的最低水平，这一切又使得投资者对黄金的未来充满希望。

7月料重启加息 黄金还将承压

在非农数据公布之前，7月加息25个基点至5.25%-5.50%的概率为92.4%；到9月累计加息25个基点的概率为68.6%，累计加息50个基点的概率为25.9%。非农数据公布之后，7月加息25个基点的概率上升至94.9%，累计加息50个基点的概率为26.6%。表明7月加息已经是板上钉钉，同时需密切注意9月加息的概率变化。

上周三（7月5日）公布的6月会议纪要显示，决策者一致同意保持利率不变，后续需要进一步重新评估，但绝大多数的决策者认为需要进一步收紧策略，进一步增加了7月加息的可能性。纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储可能不得不再次加息，但没有透露是否赞成在7月联储公开市场委员会（FOMC）会议上加息。

综合来看，此次公布的美国6月非农数据表现差强人意，但依旧处于20万人以上的增长，同时失业率保持3.60%的低位，就业市场难言已经开始萎缩，或正在开始降温。同时近两年持续强劲的就业市场为美联储持续加息提供了坚实的基础，本周三（7月12日）的美国通胀数据（CPI）将成为重中之重，若下降速度较慢，则加息的观点进一步强化。

技术面来看，黄金周线2070美元一线三重顶，5月初自2078美元大幅回落，短线未见反转迹象，1930美元一线若不能有效站上且持续上行，则可能延续空头，进一步下跌，下方关注1895美元一线的支撑，若跌破则看向1860-1850美元区间的支撑。

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