【黄金专题】债务上限迫近 避险支撑金价

正常来讲黄金和白银的走势应该是同向的，但近期二者在力度上可谓是云泥之别，白银下跌雷厉风行，黄金则小步慢移，韧性十足，但结合当前的大环境就不难理解了，避险情绪一直在潜伏，且随时可能爆发，也就是说避险情绪一直在支撑着金价，黄金的下跌空间有限。

债务上限迫近 结局或已注定

曼哈顿时报广场不远处的美国国债钟定格在31万亿，已经达到了美国法定债务金额的上限，两党的拉锯战让市场充满不确定性。共和党认为，不断增长的预算赤字威胁着美国经济的健康，应通过建立一个限制支出的可信承诺来发挥债务上限的作用，也就是要求拜登政府削减开支，而白宫和民主党则要求无条件提高债务上限。虽然目前两党都毫不妥协，但根照惯例，到最后一刻，两党会达成某种妥协。但临近大选，拜登政府明显想占据主动，甚至放话，要使美国国会打破当前债务上限僵局，需要一波金融市场大冲击，这有点鱼死网破的味道。

当前债务上限问题对美元都是利空，2022年，美国联邦政府债务占GDP的比率达到123%，创下了历史之最，甚至超过了二战时期的债务比率。提高债务上限也只是饮鸩止渴，让借新还旧的游戏能继续下去，但也距离游戏难以为继更近一步了。那么敢提高到51万亿吗？若真如此，将加快世界去美元化的步伐，印钞游戏也将提前结束。不提高债务上限，美债就将面临违约，这是美国难以承受之痛，美元的霸权地位可能就此终结，所以债务上限问题只是饮鸩止渴。

加息接近尾声

美国4月CPI同比上升4.9%，连续第10次下降，市场预期和前值都为5.0%。美国4月核心CPI同比上升5.5%，预估为5.5%，前值为5.6%。CPI从去年6月的9.2%一路回落至最新的4.9%，通胀出现明显回落，再加上因加息带来的银行业危机，美联储的货币政策可能出现转向。5月议息会议后，美联储主席鲍威尔表示，他们可能已经接近完成加息。虽然年内降息的概率不大，但也将使得美元指数失去上涨的动力，收紧的货币政策很可能已经接近尾声。CME“美联储观察”工具显示，美联储6月维持利率不变的概率为76.6％，加息25个基点的概率为23.4％，7月维持利率在当前水平的概率为54.2％，累计降息25个基点的概率为32.3％，累计加息25个基点的概率为13.6％。虽还未真正转向，但市场的预期已经形成。现在的问题是，美国高通胀的下滑是通过激进加息实现的，但距离2%的目标依旧遥遥无期，若停止加息，美国的通胀大概率还会出现反弹，届时就会出现美元指数下行，通胀上行的尴尬局面。

技术面上，黄金周线向上虚破后回落，但整体依旧是上攻形态，但短期回落的概率较大。日线多头的反攻已基本结束，连收带长上影的小阴线，整体形成上升中继形态的概率较大。建议关注下方1967美元一线的支撑。

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